En los últimos años, el éxito de las plataformas comerciales en línea tales como Amazon o eBay se ha visto reflejado en un importante crecimiento en la demanda de productos vía comercio electrónico en el país. Se espera que el comercio electrónico (mejor conocido como e-commerce) crezca a tasas anuales de 22% anual en los próximos años, lo que significa que duplicaría su tamaño cada tres años, de acuerdo con un estudio de AT Kearney.
Esto se debe, principalmente, a una mayor demanda de este servicio por parte de los consumidores: aproximadamente el 60% de los mexicanos ya investiga en internet sobre los productos antes de comprarlos. Esto es particularmente importante para bienes como teléfonos celulares, televisiones o línea blanca: por ejemplo, del total de los sujetos analizados por el estudio de AT Kearney que investigaron precios de celulares en internet, 37% adquirieron el producto directamente por este medio.
Las empresas minoristas locales ya han incorporado esta tendencia en su planeación, por lo cual han realizado fuertes inversiones en sus plataformas en línea y en su proceso de entrega, con el fin de competir más efectivamente contra minoristas exclusivamente en línea como Amazon o E-Bay, por ejemplo, Wal-Mart de México invirtió más de 2 mil millones de pesos en 2018 en su estrategia de canal online. Liverpool también ha realizado fuertes inversiones para ello, incluyendo más de 8,000 millones de pesos en un nuevo centro de distribución, y ya se ha convertido en el líder nacional en ventas de ropa en línea, con 38% de las ventas en el país, de acuerdo con el Estudio E-Commerce Moda, elaborado por Elogia.
Existen diversas opciones de inversión para aprovechar esta tendencia
¿De qué forma podemos invertir en esta tendencia en la Bolsa Mexicana? Existen diversas opciones, dependiendo del perfil de inversión. Para un perfil conservador, podemos considerar Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (FIBRAs) tales como Fibra Prologis, que se dedican a adquirir y acondicionar espacios para su renta. Una proporción importante del espacio de esta FIBRA se dedica a empresas de e-commerce, y se han convertido en socio estratégicos de Amazon en el país. Adicionalmente, las FIBRAs pagan un dividendo anual constante, por lo cual se ajustan bien para inversionistas que requieran que su portafolio genere efectivo constantemente.
Para un perfil más agresivo y de largo plazo, consideramos que la mejor opción es Grupo Traxión, empresa de transporte terrestre que ha desarrollado una oferta completa de servicios logísticos, y que cuenta entre sus clientes a algunos de los principales minoristas mexicanos (Liverpool, Sears, Wal-Mart, etc.). Los directivos de la compañía han enfatizado que, para que el e-commerce se desarrolle de forma adecuada en el país, se requiere desarrollar esta clase de servicios logísticos completos, que la compañía espera crezcan a tasas de 18% anual de 2018 a 2022 en el país. Cabe mencionar que esta compañía no paga dividendos por el momento, dado que se encuentra enfocada en utilizar sus recursos para incrementar su flota y oferta de servicios de forma importante.
Límite de Responsabilidades
Guía para recomendaciones sobre inversión en emisoras bajo cobertura que formen parte, o fuera, del Índice de Precios y Cotizaciones (S&P/BMV IPC).
Nuestras recomendaciones se fijan en base a un rendimiento estimado, mas no asegurado, por tanto los lectores deben ser conscientes de que una serie de elementos cualitativos también se han tenido en cuenta a fin de determinar la decisión final de cada analista sobre la recomendación. Estos incluyen el perfil de riesgo específico, la posición financiera, acciones corporativas pendientes y el grado de certeza de las proyecciones financieras, entre otros.
COMPRA: El retorno esperado de la acción debe ser superior al costo de capital del IPC en el plazo definido del objetivo.
MANTENER: El retorno esperado de la acción debe ser en línea al costo de capital del IPC en el plazo definido del objetivo.
VENTA: El retorno esperado de la acción debe ser inferior al costo de capital del IPC en el plazo definido del objetivo.
Declaraciones Importantes
- a) De los Analistas:
“Los analistas que elaboramos Reportes de Análisis:
Mónica Aguilar Moreno; Carlos Arriola Aveleyra; Luis Arteaga Cobián; José Antonio Cebeira González; Alejandro Chavelas Manzo; Jerónimo Cobián Rincón Gallardo; Enrique Covarrubias Jaramillo; Andres Diez Fuentevilla; Pablo Enrique Duarte de León; Gustavo Felipe Toris; Alejandro Flores Babatz; Ángel Galicia Díaz; Roberto Galván González; Carlos Hermosillo Bernal; Mitzuko Andrea Kuroda Morán; Rafael León de la Vega; Enrique López Navarro; Enrique Mendoza Farías; Fernando Orozco Escudero; Ramón Ortiz Reyes; Juan Enrique Ponce Luiña; Roberto Ramírez Ramírez; Héctor Javier Reyes Argote; José Ramón de la Rosa; María Fernanda Santiesteban Calderón; Juan Antonio Vargas Lopez, declaramos” :
1) “Todos los puntos de vista, acerca de las emisoras bajo cobertura corresponden exclusivamente al analista responsable de la misma y reflejan fidedignamente su visión. Todas las recomendaciones emitidas por los analistas son elaboradas en forma independiente a cualquier entidad, incluyendo a la institución en la que prestan sus servicios o personas morales que pertenecen al mismo grupo financiero o empresarial. El esquema de remuneración no está basado ni relacionado, en forma directa ni indirectamente con alguna recomendación en específico, y sólo se percibe una remuneración de la entidad para la cual los analistas prestan sus servicios.”
2) “Ninguno de los analistas con cobertura de emisoras mencionadas en este reporte ocupa ningún empleo, cargo o comisión en las emisoras bajo su cobertura, ni en ninguna de las empresas que forman parte del Grupo Empresarial o Consorcio al que éstas pertenezcan. Tampoco los han ocupado durante los doce meses previos a la elaboración del presente reporte."
3) "Las recomendaciones sobre emisoras, realizadas por el analista que las cubre, se basan en información pública y no existe garantía alguna de su asertividad con respecto al desempeño que se observe realmente en los valores objeto de la recomendación."
4) “"Los analistas mantienen inversiones objeto de sus reportes de análisis en las siguientes emisoras:
AC *, ALSEA *, AMX L, AZTECA *, CEMEX CPO, CMOCTEZ *, FINN 13, FUNO 11, GAP B, GRUMA B, LALA *, LIVEPOL C1, NEMAK *, PINFRA *, SPORT S, TERRA 13, VESTA *.”
- b) De Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver
1) Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver, en ningún caso podrá garantizar el sentido de las recomendaciones contenidas en los reportes de análisis para asegurar una futura relación de negocios.
2) Todas las unidades de negocio de Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver pueden explorar realizar negocios con cualquier compañía mencionada en los documentos de análisis. Toda compensación por servicios dada en el pasado o en el futuro, recibido por Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver por parte de cualquier compañía mencionada en este reporte no ha tenido y no tendrá ningún efecto en la compensación otorgada a los analistas. Sin embargo, así como ocurre con cualquier otro empleado de Grupo Actinver y sus filiales, la compensación que puedan gozar nuestros analistas será afectada por la rentabilidad de la que goce Grupo Actinver y sus filiales.
3) Al cierre de cada uno de los tres meses anteriores, Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver, NO ha mantenido inversiones, directa o indirectamente, en Valores o Instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean Valores, objeto de los Reportes de Análisis, que representen el uno por ciento o más de su cartera de Valores, cartera de inversión, de los Valores en circulación o del subyacente de los Valores de que se trate, con excepción de los siguientes: AEROMEX*, BOLSA A, ELEKTRA*, FINN 13, FSHOP 13, GICSA B, MEXCHEM*, SPORT S.
4) Ciertos Consejeros y directivos de Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver ocupan un cargo similar en las siguientes emisoras: AEROMEX, MASECA, AZTECA, ALSEA, FINN, MAXCOM, SPORTS, FSHOP y FUNO.
La fecha en la carátula de este reporte es su fecha de distribución. Este reporte será distribuido entre todas aquellas personas que puedan cumplir con el perfil para la adquisición del tipo de valores sobre los que se recomienda en su contenido, la concentración en cada contrato por tipo de perfil, se encuentra detallada en la siguiente liga:
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