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La evolución del tráfico de pasajeros se mantuvo con sólido crecimiento en 2018

Ramón Ortiz

Publicado por Ramón Ortiz el 30 de enero de 2019 11:50:20 CST

En resultados operativos y tráfico, 2018 significó un año positivo para el sector de aviación. Las principales empresas de la industria presentaron crecimientos importantes. De acuerdo a las últimas cifras publicadas, en los últimos 12 meses se transportaron 149 millones de pasajeros en toda la red de aeropuertos del país (+9% respecto a 2017). En la opinión de Actinver, el sector continuará con una tendencia positiva, esto a pesar del reciente anuncio de la cancelación del Nuevo Aeropuerto de la Ciudad de México (NAICM).

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Con la cancelación del NAICM, se genera la oportunidad para que los grupos aeroportuarios puedan mantener un crecimiento sostenido, ya que algunos de sus aeropuertos podrían convertirse en un hub regional e internacional para vuelos en conexión, y así evitar pasar por el aeropuerto de la ciudad de México.

La solución planteada por la actual administración para cubrir la demanda del centro del país, a través de la operación de los aeropuertos de Toluca, Ciudad de México y Santa Lucía, comenzará a operar en el mediano plazo (en este momento no se tiene una fecha oficial para el inicio de operación del aeropuerto de Santa Lucía para la aviación comercial). Una vez en operación, consideramos que se tendrá un crecimiento gradual adicional en el tráfico de pasajeros en México, favoreciendo a que aerolíneas de bajo costo puedan obtener nuevos slots tanto en Santa Lucía como Toluca, creando una mayor conexión (respecto a la actual), y por tanto creciendo la oferta de rutas de punto a punto.

 

Respecto al tráfico de destinos turísticos, podemos mencionar durante los últimos 12 meses, han tenido un crecimiento promedio de 6%, resaltando los avances de Cancún, Puerto Vallarta, Los Cabos y Mazatlán (7%, 6%, 6% y 5%, respectivamente). A pesar de que se han presentado comentarios en medios locales sobre una potencial desaceleración en la oferta turística en el país, consideramos que México se mantiene como un destino turístico importante a nivel internacional (México ocupó el 6to lugar de preferencia de acuerdo a la Organización Mundial de Turismo), por lo que esperaríamos que el crecimiento se mantenga durante los próximos años.

 

Los grupos aeroportuarios públicos presentaron buenos resultados de tráfico en 2018, GAP reportó un aumento en el total de tráfico de pasajeros de 10% AsA (Nacional +13% e internacional +7%), el mayor crecimiento en el sector, alcanzando 44.9 millones de usuarios. Además, la compañía mencionó que se inauguraron 55 nuevas rutas (37 nacionales y 18 internacionales). Por otro lado, es importante mencionar que parte de la estrategia de crecimiento de éstas compañías se basa en extender su participación en otros países. Así, durante octubre de 2018 GAP firmó un contrato para operar y administrar la concesión del Aeropuerto Internacional de Kingston, en Jamaica, llevando su participación de mercado al 100% en éste país (ya que durante 2015 se adquirió también los derechos para operar el aeropuerto de Montego Bay).

 

Por otro lado, OMA y ASUR obtuvieron de igual manera crecimientos positivos, creciendo 10% AsA y 6% AsA, respectivamente. El Grupo Aeroportuario del Centro Norte (OMA) se benefició principalmente por la apertura de 48 nuevas rutas por parte de las aerolíneas, de las cuales 38 fueron nacionales y 10 internacionales. Asur por su parte, tuvo un año de recuperación en Puerto Rico tras el huracán María de 2017, por otro lado, la compañía logró impulsar el tráfico de pasajeros en los Aeropuerto de Colombia los últimos meses del año. Considerando la operación de ASUR solo en México, el tráfico total creció 7% durante 2018.

Al cierre de 2018, el Aeropuerto de la Ciudad de México transportó 47.697 millones de pasajeros, equivalente a un crecimiento de 7%, respecto al año pasado. Donde el tráfico internacional representó el 36% del total, siendo superior 1% respecto al año pasado.

 

En general, consideramos que en los próximos años deberíamos de observar todavía tasas de crecimiento atractivas, el segmento de turismo mantendrá una tendencia favorable tanto en la parte doméstica como internacional. Además, la baja penetración de viajes per-capita en México (0.6 al año, vs. 1.5 del promedio de países como EE.UU., Brasil y Europa) genera un potencial de crecimiento de largo plazo. Además hoy en día ciertas rutas por avión compiten de forma directa con la opción de autobús, sumado a que las aerolíneas de bajo costo ofrecen cada vez mejores precios y aviones modernos, lo que sin duda genera un entorno adecuado para que la tendencia de tráfico de pasajeros se mantenga con tasas atractivas de crecimiento.

 

Límite de Responsabilidades

Guía para recomendaciones sobre inversión en emisoras bajo cobertura que formen parte, o fuera, del Índice de Precios y Cotizaciones (S&P/BMV IPC).

Nuestras recomendaciones se fijan en base a un rendimiento estimado, mas no asegurado, por tanto los lectores deben ser conscientes de que una serie de elementos cualitativos también se han tenido en cuenta a fin de determinar la decisión final de cada analista sobre la recomendación. Estos incluyen el perfil de riesgo específico, la posición financiera, acciones corporativas pendientes y el grado de certeza de las proyecciones financieras, entre otros.

COMPRA: El retorno esperado de la acción debe ser superior al costo de capital del IPC en el plazo definido del objetivo.

MANTENER: El retorno esperado de la acción debe ser en línea al costo de capital del IPC en el plazo definido del objetivo.

VENTA: El retorno esperado de la acción debe ser inferior al costo de capital del IPC en el plazo definido del objetivo.

Declaraciones Importantes

  1. a) De los Analistas:

“Los analistas que elaboramos Reportes de Análisis:

Mónica Aguilar Moreno; Carlos Arriola Aveleyra; Luis Arteaga Cobián; José Antonio Cebeira González; Alejandro Chavelas Manzo; Jerónimo Cobián Rincón Gallardo; Enrique Covarrubias Jaramillo; Andres Diez Fuentevilla; Pablo Enrique Duarte de León; Gustavo Felipe Toris; Alejandro Flores Babatz; Ángel Galicia Díaz; Roberto Galván González; Carlos Hermosillo Bernal; Mitzuko Andrea Kuroda Morán;  Rafael León de la Vega; Enrique López Navarro; Enrique Mendoza Farías; Fernando Orozco Escudero; Ramón Ortiz Reyes; Juan Enrique Ponce Luiña; Roberto Ramírez Ramírez; Héctor Javier Reyes Argote; José Ramón de la Rosa; María Fernanda Santiesteban Calderón; Juan Antonio Vargas Lopez, declaramos” :

1) “Todos los puntos de vista, acerca de las emisoras bajo cobertura corresponden exclusivamente al analista responsable de la misma y reflejan fidedignamente su visión. Todas las recomendaciones emitidas por los analistas son elaboradas en forma independiente a cualquier entidad, incluyendo a la institución en la que prestan sus servicios o personas morales que pertenecen al mismo grupo financiero o empresarial. El esquema de remuneración no está basado ni relacionado, en forma directa ni indirectamente con alguna recomendación en específico, y sólo se percibe una remuneración de la entidad para la cual los analistas prestan sus servicios.”

2) “Ninguno de los analistas con cobertura de emisoras mencionadas en este reporte ocupa ningún empleo, cargo o comisión en las emisoras bajo su cobertura, ni en ninguna de las empresas que forman parte del Grupo Empresarial o Consorcio al que éstas pertenezcan. Tampoco los han ocupado durante los doce meses previos a la elaboración del presente reporte."

3) "Las recomendaciones sobre emisoras, realizadas por el analista que las cubre, se basan en información pública y no existe garantía alguna de su asertividad con respecto al desempeño que se observe realmente en los valores objeto de la recomendación."

4) “"Los analistas mantienen inversiones objeto de sus reportes de análisis en las siguientes emisoras:

AC *, ALSEA *, AMX L, AZTECA *, CEMEX CPO, CMOCTEZ *, FINN 13, FUNO 11, GAP B, GRUMA B, LALA *, LIVEPOL C1, NEMAK *, PINFRA *, SPORT S, TERRA 13, VESTA *.”

  1. b) De Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver

1) Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver, en ningún caso podrá garantizar el sentido de las recomendaciones contenidas en los reportes de análisis para asegurar una futura relación de negocios.

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